I debiti di AMD: Intel contribuisce, in meglio

La notizia della settimana è indubbiamente l'accordo stretto tra AMD e Intel, che risolvono le varie vicissitudini legate alle cause antitrust in modo "amichevole", delineando alcuni impegni sul modo con il quale le attività di business verranno condotte sul mercato oltre a implicare, per Intel, il pagamento della somma di 1,25 miliardi di dollari USA. Ulteriori dettagli sono stati pubblicati in questa notizia e in quest'altra notizia.

Tra primo e terzo trimestre 2009 AMD ha ridotto in parte il proprio debito complessivo, passando da 3.872 a 3.671 milioni di dollari, senza intaccare la propria liquidità complessiva: da 1.599 a 1.536 milioni di dollari. Proprio nel corso del terzo trimestre dell'anno AMD ha utilizzato 104 milioni di dollari in cash per riacquistare parte del debito contratto in precedenza; dal quarto trimestre 2008 AMD ha speso 191 milioni di dollari in contanti per riacquistare sul mercato proprie obbligazioni per un controvalore di 419 milioni.

AMD riceverà l'importo di 1,25 miliardi di dollari da Intel entro 30 giorni, con pagamento in contanti. La situazione economica di AMD è indubbiamente ben più solida al momento di quanto non lo fosse 1 anno fa: l'operazione di spin-off dell'attività produttiva ha implicato da un lato una disponibilità di contante in più e dall'altro una riduzione dei costi operativi e di ricerca e sviluppo. E' inoltre ipotizzabile che lo svincolo di GlobalFoundries dall'essere azienda sussidiaria di AMD porterà ad una completa cessione della quota di partecipazione in quest'azienda, con un ulteriore ingresso di liquidità.

Al momento attuale AMD ha debiti per un ammontare di 3.671 milioni di dollari; la posizione finanziaria netta, data dalla differenza tra debito e liquidità a disposizione, è negativa per 2.135 milioni di dollari. La prima scadenza è l'anno 2012, con due differenti prestiti per un ammontare di 390 milioni di dollari e 1.485 milioni di dollari. Nel 2015 scadrà l'ultimo prestito, pari a 1.796 milioni di dollari.

E' evidente come la nuova disponibilità liquida di AMD potrà permettere all'azienda americana di iniziare a far fronte da subito a parte dei propri impegni, sicuramente con riferimento a quelli in scadenza nel 2012. E' ipotizzabile che i 1,25 miliardi di dollari che AMD riceverà da Intel verranno utilizzati per saldare quantomeno in buona parte le due scadenze del 2012, portando ad un progressivo miglioramento del rapporto tra debito e capitale della società.

Aggiornamento: corretto riferimento al debito attuale e alla posizione finanziaria netta.